物极必反!“乱世枭雄”的黄金重大底部正在形成

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2018-10-30

10年前美国发生了金融危机,次级抵押债和金融衍生品的滥用的后果是,总资产高达万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林相继爆出问题。

前者被迫申请破产保护,后者被美国银行收购,当时全球最大保险商美国国际集团(AIG)也难以为继,美国政府当即决定购回数万亿美元的政府债券释放流动性并主动降息。 随着美国经济趋稳,宽松的货币政策不再适用,伯南克时代推行的前瞻指引在明年将被取消,标志着一个时代的落幕,也是货币紧缩周期的开启。 主流央行中虽只有美国、加拿大实行较为明确的渐进式加息路径;但英银、欧银大概率会在明年升息,澳大利亚、新西兰暂因贸易摩擦因素选择按兵不动,却不存在降息可能;甚至连实施最大胆刺激货币政策的日本,也在7月利率决议上允许长端利率的限制波动。 一旦央行加息浪潮在明年某个时间点出现,当下流动性的稀缺问题的风险将暴露出来。 最受伤莫过于股市,一方面是因为资金抽血因素,更重要的是贷款利率上升对于企业融资成本负担的影响,也就是盈利的基本面因素。

10月8日,国际货币基金组织发布的最新一期《世界经济展望》报告。

相较于今年7月的预测,IMF预计2018年和2019年全球经济增速为%,较7月下调个百分点。

IMF也警告称阴云正在浮现,经济增长没有预期中那么均衡,增长受到进一步负面冲击的可能性已经上升。

若紧缩周期进一步恶化了全球经济衰退现象,金融市场的动荡往往能激发出振黄金对冲风险、保值资产的作用,比如说在欧债危机和次贷危机的某一段时间,黄金与Vix恐慌指数保持较强的正相关性。

|美元全球货币储备地位下降,央行纷纷购买黄金。